具体来看，本周铁水产出进一步下降，再度印证钢企复产滞后的担忧，在此背景下，钢企进一步降低厂内库存水平，以及随着港口卸港作业的恢复，压港环节库存保持下降，整体矿石资源加速向港口环节集中，周内港口增库超预期，而进口矿总库存继续呈现顶部去库动力不足的特征。短期矿石基本面压力仍在。煤矿供应回升，产地复产节奏较快，蒙煤通关快速恢复，不过近期减产消息频频，加剧对后续供给减量担忧，价格短期偏强。废钢产出增加，电炉节后复产，但谷电几近亏损，预计废钢日耗回升偏缓慢。高炉钢厂检修结束，但利润不佳复产缓慢，高炉日耗微增，整体日耗增加缓慢。铁合金方面，硅锰需求前景回落，成本暂有支撑。硅铁供需偏中性，能源成本暂不明朗，短期震荡运行。动力煤节后供应恢复缓慢，产地发运倒挂影响港口调入，港口优质货源有限，节后复工和寒潮天气提升日耗水平，贸易商挺价意愿仍存，然旺季临近尾声，电厂库存依旧偏高，后期需求释放空间有限，淡季港口依旧有累库压力，市场僵持博弈，煤价稳中偏弱。玻璃需求阶段性走弱，但下游库存水平不高，仍旧有补库能力以及需求，供应端产量逐步回升。低价地区库存仍旧偏低，对价格有一定支撑。目前期货贴水较大，补库冲击下有反弹机会，未来供需宽松预期不改，上方价格仍有压力。纯碱基本面过剩明显，若供应无扰动的情况下，现货预计持续下跌，带动期货下跌。

　　整体而言，尽管宏观层面风险有所下降，但节后需求也难以看到强复苏驱动，长期偏利空。目前需求处于回升阶段，当前价位追空有风险，后续关注成材去库和钢厂复产进度。